投资要点：

　　1－7月份，化纤行业产量增速4.76％，远低于去年同期17.99％的增幅。毛利率6.89%、利润率2.18％，分别比去年同期的毛利率8.10％和利润率4.09%低15％和47％，亏损面由去年同期的17.51％扩大到22.15％。

    今年以来，在纺织行业从化纤原料到纺织品出口一直在低迷徘徊的背景中，淡季更淡而旺季不旺的特征更加突出，已经明显背离行业传统。而本币升值、劳动力成本提高和世界经济衰退等多方影响，纺织增速下降，对化纤需求的低迷超过了原油上涨等成本因素的影响，化纤产品价格无力提升、盈利水平下降明显。

　　7月份之后原油价格的回落，在一定程度上缓解了企业成本压力，但下游需求的疲软继续影响化纤企业。随着旺季来临常规订单却未能迅速到位，同时，因为电力紧张部分纺织企业处于半开半停状态，致使许多纺织和化纤企业开工状况得不到有效改善，金九银十的传统旺季似乎难觅踪迹，市场景气还没有恢复，旺季不旺的概率非常大，化纤产品价格和效益的回升还需要等待。

　　上市公司上半年营业收入仅同比提高了9.09%但营业成本同比上升了15.44％，因此整体毛利率由上年同期的14.21％下降到9.26％，下降幅度高达35％。净利润下降67.21％，如果不考虑投资收益的贡献，行业的营业利润下降幅度接近80％。28家公司中只有5家公司净利润同比提高，9家公司亏损，若不考虑投资收益，亏损公司更多。预计全年业绩将继续下降，8家粘胶公司中已经有5家预亏。

    1.行业状况依然惨淡1－7月份，全国化纤产量1402.12万吨，同比小幅增加4.76％，远低于去年同期17.99％的增幅。毛利率6.89%、利润率2.18％，分别比去年同期的毛利率8.10％和利润率4.09%低15％和47％，亏损面由去年同期的17.51％扩大到22.15％。

　　纺织行业内一直有“七死八活”、“金九银十”的传统说法来形容行业在7－10月份的运行特点。至今，在纺织行业从化纤原料到纺织品出口一直在低迷徘徊的背景中，淡季更淡而旺季不旺的特征更加突出，已经明显背离行业传统。